طوفان طلا در بازارهای جهانی؛ راز جهش قیمت چیست؟
بازار جهانی طلا بار دیگر جان گرفته و قیمتها در مسیر فتح قلههای تازه قرار گرفتهاند. با این حال، صعود اخیر تنها یک نوسان مقطعی نیست؛ بلکه بازتابی از تحولات عمیق در اقتصاد جهانی، سیاستهای پولی و فضای پرریسک ژئوپلیتیک بهشمار میرود.
معاملات صبح دوشنبه برای فعالان بازار فلزات گرانبها با نشانههای روشنی از تداوم روند صعودی آغاز شد. برای پنجمین روز پیاپی، تابلوهای معاملاتی سبزپوش شدند و بهای هر اونس طلا با افزایشی نزدیک به یک درصد، به محدوده ۴ هزار و ۳۳۸ دلار رسید؛ سطحی که بالاترین قیمت در هفت هفته اخیر محسوب میشود. این عدد صرفاً یک رکورد قیمتی نیست، بلکه هشداری معنادار از تغییر انتظارات بازار و بازتعریف مسیر سرمایهها در اقتصاد جهانی است.
محرک اصلی این موج صعودی را باید در سیاستهای اخیر فدرال رزرو آمریکا جستوجو کرد. بانک مرکزی ایالات متحده در هفته گذشته نهتنها نرخ بهره را کاهش داد، بلکه از آغاز برنامه خرید اوراق خزانهداری با سرعت ماهانه ۴۰ میلیارد دلار خبر داد. به بیان ساده، این تصمیم به معنای تزریق نقدینگی بیشتر به اقتصاد آمریکا است؛ اقدامی که پیامدهای مستقیمی برای بازار طلا به همراه دارد.
نخست آنکه کاهش نرخ بهره و افزایش نقدینگی، فشار نزولی بر دلار وارد کرده و طلا را برای سرمایهگذاران غیردلاری ارزانتر و جذابتر میکند. دوم اینکه این تصمیم سیگنالی از نگرانی سیاستگذاران نسبت به وضعیت اقتصاد آمریکا ارسال میکند؛ سیگنالی که باعث تقویت تقاضا برای داراییهای امنی مانند طلا شده است.
جیووانی استانوو، تحلیلگر بانک UBS، معتقد است رشد اخیر قیمت طلا حاصل ترکیب چند عامل همزمان است. او میگوید:
«تقاضای پایدار سرمایهگذاران، خرید مستمر طلا از سوی بانکهای مرکزی در سه ماه گذشته و انتظارات بازار برای کاهش بیشتر نرخهای بهره در سال ۲۰۲۶، همگی از روند صعودی طلا حمایت میکنند.»
در کنار این عوامل اقتصادی، تحولات ژئوپلیتیک نیز به افزایش جذابیت طلا دامن زدهاند. برنامههای اتحادیه اروپا برای استفاده از داراییهای مسدودشده روسیه، سطح جدیدی از عدم قطعیت را به فضای بینالمللی اضافه کرده و تمایل سرمایهگذاران به پناه بردن به داراییهای امن را تشدید کرده است.
نقره؛ فلزی که از طلا پیشی میگیرد
در حالی که توجهها معطوف به درخشش طلاست، نقره نیز عملکردی قابلتوجه از خود نشان داده است. قیمت این فلز سفید با جهشی بیش از ۳ درصد، به حدود ۶۳.۹ دلار در هر اونس رسید. هرچند نقره هنوز با رکورد تاریخی اخیر فاصله دارد، اما سرعت رشد آن حتی از طلا نیز فراتر رفته است.
نقره از ابتدای سال جاری میلادی رشدی کمسابقه و حدود ۱۲۱ درصدی را تجربه کرده است. این افزایش صرفاً ناشی از همحرکتی با طلا نیست؛ کاهش عرضه جهانی و قرار گرفتن نقره در فهرست مواد معدنی حیاتی آمریکا، تقاضای صنعتی برای این فلز را به شکل چشمگیری افزایش داده و نقش مهمی در جهش قیمتی آن ایفا کرده است.
نگاه بازار به دادههای کلیدی پیشرو
اکنون نگاه فعالان بازار به انتشار دو گزارش مهم اقتصادی در هفته جاری دوخته شده است: گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا (Nonfarm Payrolls) در روز سهشنبه و دادههای تورم مصرفکننده در روز پنجشنبه. این آمارها نخستین دادههای جامع اقتصادی پس از تعطیلی دولت آمریکا محسوب میشوند و میتوانند تصویری روشنتر از وضعیت بازار کار و مسیر تورم ارائه دهند.
نتایج این گزارشها نقش تعیینکنندهای در تصمیمات بعدی فدرال رزرو خواهند داشت و به تبع آن، مسیر آینده قیمت طلا و نقره را مشخص میکنند. بازارها در فضایی آمیخته با انتظار و احتیاط قرار گرفتهاند؛ جایی که تقابل دادههای اقتصادی و سیاستهای پولی، جهت حرکت بعدی فلزات گرانبها را رقم خواهد زد.
